股权合理分配规则：谁创造价值，谁分配利益

风险公司合作伙伴包括公司的企业家伙伴（早期的核心企业家团队），业务伙伴（包括公司高管，员工，外部顾问等）和资本伙伴（公司投资者）。

公平分配权益的规则：谁创造价值和谁分配利益

在互联网创业时代，合伙人的权益应如何分配？我们将从以下三个方面进行讨论：

人力资本

1.人力资本

公平分配权益的规则：谁创造价值和谁分配利益

为了弄清人力资本，我从一个我们处理的项目开始。我们的客户在首次创业时有三位创始人，分别是长兄阿特隆，第二位阿强和第三位阿发。

他们粗略讨论了启动资金100万元的必要性，然后讨论了每个人的出资额：老板是50万元，第二是30万元，第三是20万元。股权比率分别为50％，30％和20％。然后他们经历了工业和商业变更注册程序，然后就没有了。

让我们看一看股权分配背后的逻辑：基本上，根据支付的钱来分配多少股权。这是许多企业家的根深蒂固的观念。我们公司法中也是如此。

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这使我想起了以前的电影《没有盗贼的世界》，其中包含经典的台词：“ 21世纪最昂贵的电影是什么？才华横溢！”

但是我们看到，这种类型的股权分配的价格对金钱来说是100％，对于人来说是0。

公平分配权益的规则：谁创造价值和谁分配利益

该项目完成不到半年后，公平问题就出现了。

第二个孩子提议离开是因为他与老板和第三个孩子不和谐。这时他面临的是一件事-如何处理3000万元的股本和30％的股份？

第二个儿子不同意撤回股份。原因是：我买股票是为了钱。您去看看公司法。是否有要求股东离开时必须撤回股份？我们公司的公司章程是否规定股东必须在离开公司后退休？我们公司的协议是否有此要求？当我们分配股本时有没有讨论，而股东离开时需要退出吗？

老板和第三个男孩都傻眼了，找不到合法理由归还股票。但是他们隐约感到不公平和不合理。

他们说创业就像抚养孩子一样，可以抚养5年，10年，但是10年后，如果退休的第二个儿子回来说，十年前我付了30万元，拿了30％的股份。这是我的。但是没有合法的理由收回股票。

那么什么是公平合理的方法呢？

我们相信，公平合理的方式是谁创造价值，谁分配利益。

有三个小原则：谁创造主要价值，谁分配主要利益，谁创造次要价值，谁分配次要利益，谁不创造价值，谁不分配利益。

在进行股权服务的过程中，我们发现这种股权分配问题不仅反映了刚开始创业的创始人，而且一些已经创业多年的创始人也存在类似的问题。 一些投资者投资于项目，而股权也有类似的问题。

公平分配权益的规则：谁创造价值和谁分配利益

根本原因是我们进入了价值创造和价值分配的新时代。

公平分配权益的规则：谁创造价值和谁分配利益

在农业时代，组织的主要价值创造者是土地，组织专​​注于资源，价值分配者是房东。

在工业时代，价值创造者是：金钱，企业价值资产和价值分配者是资产所有者；价值创造者是资产所有者。

在互联网时代，价值的主要创造者是人力。 许多公司不再是由资本和资源驱动的，而是由轻资产的人力驱动的，而价值分配者是创始人。

我们已经进入了知识经济时代，主要是脑力劳动者和轻资产公司。 从最早的以下公司的启动资金和市场价值中我们可以清楚地看到，价值创造者是资本，资源还是人力？

公平分配权益的规则：谁创造价值和谁分配利益

让我们考虑一下这些公司是否可以实现当前的市场价值，是人民币在早期创造的价值，还是团队创造的价值？

从中我们得出了两种不同的股权分配模型：

在有形资本的模式下，在农业和工业时代，许多组织是由资金和资源驱动的，提供资源的组织分配了主要的利益。

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互联网时代是一种具有以下三个特征的人力资本模型：

有必要对金钱（对股东的历史贡献进行确认）和价格（对股东的未来贡献进行确认）进行定价；

对于人力贡献超过物质资源贡献的公司，其人力资本份额应超过物质资源份额；

人力资本必须有激励和约束。

2.激励机制

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资金对股票的比例和人对股票的比例，我们建议您首先看一下业务类型。

从价值创造的角度来看，有三种类型：

资源驱动：通常垄断企业为国有企业，资源占多数。

资金驱动：风险投资机构，资金占大份额；

人力驱动：最佳可行技术是典型的，人力占大多数。

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需要解决的第二个问题是：资本多少，人手多少？

我建议：

启动资金不足50万，资本不超过股份的10％；

创业资金不足一百万，资本不超过股份的20％；

实际上，资本人力2：8已经对公司进行了估值。 如果投资100万元，则估计为500万元，而人力估计为400万元。 这是人力资源的激励机制。

公平分配权益的规则：谁创造价值和谁分配利益

这样，我们最初提到的情况就有另一种分配方法：

老板，第二人和第三人按照出资额分别为50万元，30万元和20万元的比例分配了全部股本的20％，其余的则转换为人力股。

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3.约束机制

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我们讨论了资本存量和人力存量的2：8，这是对人力资本的一种激励。 接下来，我们讨论约束激励。 我们建议您采取限制性权益。 受限制权益的特征是：1是权益，2权利受到限制。

权利的限制体现为：阶段性成熟，阶段性现金化。

如果您中途离开公司，公司可以按照预先约定的价格回购股票。

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股本到期和兑现机制有四种常见类型：

分为4年，每年成熟1/4；

它在第一年成熟10％，第二年成熟20％，第三年成熟30％，第四年成熟40％，并逐年增加。 360遵循类似的模式。

全日制2年成熟度达到50％，第三年达到75％，四年后达到100％。 小米遵循类似的模式。

国外常见：5年内成熟，1年内1/5，每月1/48。

公平分配权益的规则：谁创造价值和谁分配利益

创业团队离开了公司并面临股票回购，因此需要确认回购价格。 对于不成熟的股票，建议以原始价格回购。 对于成熟股票，一种方法：不回购；反之亦然。 一回购。 如何回购价格参考：

基于购买价格的溢价；

根据到期股权的溢价和公司的净资产；

根据折价对公司最近一轮融资进行估值。

折价是合理的，并且如果参考估值完全回购，则很有可能会发生：如果重要合伙人离开公司的融资可能不足以回购，从而给公司的现金流带来巨大压力